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服务收费兴起 证券经纪业务盈利模式生变

来源:上海证券报 发布时间:2018-02-23
摘要:伴随着通道佣金率的逐渐下行,传统通道业务盈利模式也逐渐走到尽头。寻找新的商业模式,改变现有单一的通道收佣、资本收利模式成为当下各家证券公司的重要课题。 中泰证券副总裁黄华认为,依托金融科技,搭建线上线下相配合的业务模式,在提升服务效率,优化

  伴随着通道佣金率的逐渐下行,传统通道业务盈利模式也逐渐走到尽头。寻找新的商业模式,改变现有单一的“通道收佣、资本收利”模式成为当下各家证券公司的重要课题。

  中泰证券副总裁黄华认为,依托金融科技,搭建线上线下相配合的业务模式,在提升服务效率,优化服务模式的同时,将催生服务收费的新盈利模式,并引领券商从通道商向综合金融服务商转变。

  佣金收入占比跌破三成

 

  日前,中国证券业协会向各家证券公司下发了《证券公司2017年经营情况分析》(下称分析)。2017年,券商代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)共820.92亿元,占营业总收入的26.37%。

  分析称,分季度看,全年经纪业务收入占比持续低于30%,是近年来首次出现。2016年代理买卖证券业务净收入仍超过千亿元,为1052.95亿元,占比为32.1%。2016年前佣金费率更高,在总收入中的占比均达到四成以上。

  “交易通道佣金的利润率将逐渐趋近于零,这是证券经纪业务未来发展的必然趋势。”展望未来,黄华如是说。

  分析还显示,2017年全行业平均净佣金率为万分之3.78,在前三季度万分之3.94的基础上进一步下滑了0.16个百分点。传统通道佣金收入对证券公司业务及贡献度下滑已成为不可逆的趋势。

  再看营业成本,分析显示目前全行业共有10402个营业网点,较去年增长了18.5%。场地设备租赁费98.87亿元,受网点扩张影响费用同比增长12.78%。

  以“通道收佣、资金收利”为主的传统商业模式面临收入下降和成本上升的双重挤压,亟须在商业模式及盈利模式上取得突破。

  服务收费初显成效

  “资产创造价值,利润更丰厚的是AUM资产。”黄华表示,纯粹交易性质的经纪账户不属于AUM资产,AUM资产包括客户投资于证券投资基金、专户理财等资产。为客户AUM资产提供投顾服务、产品销售建议、资产配置等,并以此为基础收取的费用都应归为服务收费,这也是大经纪业务的一部分。

  以线上签约投顾收费为例。中泰证券2017年9月上线“牛人领航”收费投顾服务,至今已累计服务客户近50万人次。“我们预期2018年的收入相比过去一年又会有非常显著的提升。”黄华表示。

  中泰证券并非唯一一家试水服务收费模式的证券公司。广发证券、方正证券等走在行业前列的券商先后都试水线上投顾服务。

  某大型上市券商互联网金融部资深人士透露,公司投顾服务自上线以来受到客户的广泛好评。统计看,20万到50万资产的客户使用频率最高,这些客户交易活跃,但此前却从未获得线下投顾的服务,在使用线上投顾服务后,资产增加的同时,还往账户里新增了资金。

  事实上,早在2011年行业就曾尝试通过发展线下投顾的方式探索服务收费,但因客户需求碎片化、线下沟通留痕不全易引发纠纷、投顾服务半径不足、产品触达率低、服务成本偏高等原因而宣告失败。

  黄华表示,以线上线下融合发展的O2O新零售模式将助力证券经纪业务向服务收费转型。投顾线上化能有效弥补线下投顾的不足之处,券商通过自家APP 推出更多的产品及增值服务,以丰富的产品来满足不同风险偏好、不同资产类型等客户需求。

  此外,通过登陆券商APP,非公司客户也可以体验、购买券商提供的增值服务,券商的收费模式由客户模式转变为用户模式,盈利模式也由传统的单一佣金模式逐步向多元化盈利模式转型。

  当然,从通道商向综合金融服务商转型也并不适用于所有券商。 黄华认为,未来券商经纪业务将逐渐走向差异化:“高盛主打机构业务,嘉信的主要收入来自零售业务,盈透证券的定位就是互联网券商。很难说高盛比嘉信、盈透伟大,在细分领域做到极致,其经纪业务转型就能成功。”(记者 王晓宇)

责任编辑:申波

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