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上市公司该不该为员工持股“兜底”

来源:北京青年报 发布时间:2017-02-10
摘要:当前A股出现了一个怪象:上市公司坑自己人。媒体统计发现,截至目前,2016年以来实施完成的239期上市公司员工持股计划中,超过80家上市公司股价跌破了员工持股价,员工持股计划浮亏率逾35.5%。

         当前A股出现了一个怪象:上市公司坑自己人。媒体统计发现,截至目前,2016年以来实施完成的239期上市公司员工持股计划中,超过80家上市公司股价跌破了员工持股价,员工持股计划浮亏率逾35.5%。

  有投资者认为,既然上市公司推出了员工持股计划,企业就一定不会让员工“吃亏”,就一定会有意抬升股价,从而让员工持股成为员工的福利。因此,选择跌破员工持股价的股票,是有案例保障的,是可以大胆买进的。

  然而,按照业内人士提供的消息,上市公司推行员工持股计划,虽然会更好地做好市值管理,尽可能地不让股价跌破员工持股价,但由于市场不确定因素较多,企业也没有办法确保股价一定保持在员工持股价的上方。因此,为了确保持股员工利益不受损害,大股东往往对员工持股实施了“兜底”,员工持股计划可以“亏本”出局。如此一来,其他投资者就极有可能成为员工持股计划的买单者,利益受到损伤。

  上市公司应该为员工持股计划实施“兜底”吗?这是不是利益输送和干扰市场秩序呢?管理层鼓励企业推行员工持股,目的主要是激励企业加强市值管理,加大市场开拓力度,加快新产品、新技术开发和研究步伐,做强做优企业,从而进一步提高企业盈利能力,也为其他投资者提供更多更好的投资机会,推动股市健康发展。同时,激励员工更好地为企业出力,为企业的做大做强做优服务。

  如果允许上市公司对员工持股计划进行“兜底”,让持股员工包赚不包赔、包盈不包亏,客观上等于鼓励企业和员工坐享其成,即便企业做得再差,持股员工也能稳赚不赔,在这样的情况下,员工持股还有什么意义呢?对股市又有什么正面作用与影响呢?推行员工持股计划原本是为了更好地提升市场对企业的认可度,让更多的投资者关注企业的发展,关注企业的运行状况,现在倒好,员工持股计划反而成为了企业挖给其他投资者的“坑”,让冲着员工持股计划来投资的投资者利益受到极大损害,这样的方式,不仅不能提升企业的市场美誉度,反而会让企业的市场形象受到极大损害,让投资者望而生畏,逐步远离企业,继而进一步削弱企业的市场竞争力和影响力。

  更重要的,如果允许企业给员工持股计划“兜底”,还有可能造成利益输送,特别是有国有股的企业,更会造成国有资产的流失。因为,在员工持股计划中,经营层一般占据的比重比较大,购买的股票也比较多。一旦进行“兜底”,势必造成企业利益受损,企业利益转移到个人手中。

  一家上市公司,能不能推行员工持股计划,关键要看企业的经营状况,企业的市值管理能力,企业的市场前景,企业的技术创新和新产品开发能力。如果企业有决心和信心把市值管理好,把经营业绩做上去,把股价保持在员工持股价的上方,自然可以推行员工持股计划。如果企业原本就业绩平平,前景一般,且没有维护市值的能力,也去勉强推行员工持股计划,且在推行员工持股计划时设立“兜底”条款,就等于是变相侵犯企业利益、损害其他投资者利益。

  对员工持股必须有相应的制度和规范,有一定的门槛。对那些不具备推行员工持股计划的企业,要禁止其推行员工持股计划,对设立员工持股计划“兜底”的行为,也应当严格禁止,对可能存在的通过炒作拉升股价让持股员工“出货”的行为,也要严格禁止。不然,员工持股就有可能成为扰乱市场秩序、损害其他投资者利益、进行利益输送等的新的问题、新的通道,影响股市的健康发展,影响投资者对市场和企业的信任与信心。因为,按照目前的实际情况,有推行员工持股计划的企业数量很大、占比也很高。如果没有相应的制度规范,没有约束条件,没有适当的门槛,员工持股极有可能成为今后股市新的矛盾聚集点,成为扰乱市场秩序的重要因素。

  员工持股不能走偏,不能倒在起点上,不能成为市场新的毒瘤。(艾琳)

责任编辑:刘洋

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